2011年6月29日星期三

2011年6月27日星期一

2011年6月24日星期五

2011年6月22日星期三

2011.06.22Part2[3D肉浦團翻版流出,建黨偉業的戲院令,中國暴風雨前夕,中國高鐵做假]

3D肉浦團翻版流出,建黨偉業的戲院令,中國暴風雨前夕,中國高鐵做假

2011年06月22日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡


华龙娱乐6月20日讯近日,一张名为“《建党伟业》演员国籍表”的图片在网上疯狂流传,该表指出刘亦菲、甄子丹等演员都不是中国籍。不过经比对发现,该表中的所有演员无一人参演《建党伟业》,也有网友力证这份所谓的“《建党伟业》演员国籍表”是假的。

这张名为“《建党伟业》演员国籍表”显示陈凯歌、陈红、甄子丹、刘亦菲、顾长卫、蒋雯丽、陈冲、邬君梅、宁静、王姬都为美国籍、张铁林为英国籍、徐帆为加拿大籍……这张图片被网友们纷纷转载议论。

但是经记者核实,该表所指的演员都未参演《建党伟业》。《建党伟业》的导演黄建新在宣传电影时也强调:“名单上所谓持有外国护照的演员,根本就没有参演《建党伟业》。”

此外,也有网友力证这张国籍表是假的。因为许晴的日本国籍说法从未得到过她本人的证实。许晴也曾明确表示她从未加入日本国籍,今后也不会加入。






2011.06.22Part1[泛民退出替補機制委員會,七一主題,志雲提堂]

泛民退出替補機制委員會,七一主題,志雲提堂


2011年06月22日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡

2011年6月20日星期一

2011.06.20Part2[王光亞來港有如元首,七一後策略,鄉民七一上街,拍紫荊俠的挑戰,黎智英入門]

王光亞來港有如元首,七一後策略,鄉民七一上街,拍紫荊俠的挑戰,黎智英入門

2011年06月20日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡

2011.06.20Part1[立會炮轟替補機制,王光亞成功爭取復建居屋,規管網台抗爭進展]

立會炮轟替補機制,王光亞成功爭取復建居屋,規管網台抗爭進展


2011年06月20日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡

2011年6月17日星期五

2011.06.17Part2[葛輝事件,王光亞捧澳壓港,獨立人士參選人大,大律師公會反對替補機制,女俠片的反面教材]

葛輝事件,王光亞捧澳壓港,獨立人士參選人大,大律師公會反對替補機制,女俠片的反面教材

2011年06月17日
主持:蕭若元,長毛,慢必,勒民知

2011.06.17Part1[示威意外跟進,示威道具新發明,派錢笨法]

示威意外跟進,示威道具新發明,派錢笨法

2011年06月17日
主持:蕭若元,長毛,慢必,勒民知







2011年6月15日星期三

2011.06.15Part2[樓市去向,示威請願悲劇,完全殺人手冊,蔣麗莉入冊,自由中國運動,七一報告]

樓市去向,示威請願悲劇,完全殺人手冊,蔣麗莉入冊,自由中國運動,七一報告

2011年06月15日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必


張之洞絕命詩

天惑人心心乃歸,
君民末世自乖離。
豈知人感天方感,
淚灑香山諷喻詩。

2011.06.15Part1[肉蒲團過4000萬,開拍紫荊俠,廣州市長扒龍船,中國的儲蓄率,王光亞]

肉蒲團過4000萬,開拍紫荊俠,廣州市長扒龍船,中國的儲蓄率,王光亞


2011年06月15日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必


中國的儲蓄率為何這麼高? (雷鼎鳴)

中港經濟融合的趨勢已不可逆轉。香港早已是中國的一個融資中心,現在又要爭取成為人民幣離岸結算中心。內地人到港買房子對地產市場已造成巨大影響,在尖沙嘴的商場舉目所見,一個個都是拉着行李箱子在瘋狂購物的內地遊客。人民幣已在香港廣泛流通,升斗小民的銀行存款中,人民幣的數額不斷上升。在此等環境下,中國的經濟與金融已成為港人的切身問題,我們已不能置身事外。

假設中國的官方統計數字大致可靠,那麼中國的經濟結構的確有很多使人疑惑的地方。2009 年中國的私人消費只佔GDP 35.1%,政府消費則佔12.9%,沒有消費掉的便是儲蓄。

由此可知, 中國的總和儲蓄率便佔了GDP 的52%。儲蓄起的部分主要用來作本土投資,中國的投資佔GDP 的比重是47.7%;沒有在本土投資的儲蓄等於GDP 的4.3%。這筆資金其實也等同於中國的貿易順差,它是被拿到外國投資了。


高儲蓄率的四種原因

根據以上的數字,我們可知中國的儲蓄率與投資率都極高,兩者在世界排名榜中都是當世第一。這便引申出一系列的問題:為什麼儲蓄率與投資都那麼高?中國的GDP 雖遠大於從前, 但為什麼人民的消費比重只得35.1%這麼低?他們為什麼在節衣縮食把錢儲起來後,又再視錢財如糞土把錢借給不斷揮霍的歐美人民,坐等外幣貶值蠶食自己的財富?

今年3 月,中國的外匯儲備已突破三萬億美元,等於GDP 的五成,這還未包括中國政府及人民在境外擁有的證券、樓宇等以外幣計算的其他資產,中國幹嗎要這麼多外幣資產?將來人民幣若可在國際上自由兌換,資金會流入還是流出?人民幣匯率會升還是降?

這都是一些一環扣一環的相關問題,要解答,首先便要明白為什麼中國的儲蓄率有GDP 的52%這麼高。

儲蓄率高企的第一個似乎是言之成理的解釋,是中國人民喜歡積穀防饑,文化因素造就了高儲蓄率。若我們細看歷史,便知這個答案十分可疑。諾貝爾經濟學獎得主莫迪格利安尼(Franco Modigliani)在他2003年離世前的最後一篇遺作,便是與他一位學生對中國儲蓄率的研究論文【註1】。他們發現,在1978 年改革開放前,中國的住戶儲蓄率通常都在5%左右上下移動,比起美國及歐洲的住戶儲蓄率更低。高儲蓄只是近三十多年的事,我們很難以文化因素解釋為什麼今天的儲蓄率這麼高。


中國資本市場頗為扭曲

第二個解釋是高儲蓄是政府強制的。政府控制了很多社會資源,高儲蓄只是因為政府從人民手中取走大量資源再用以投資而已。這答案同樣經不起推敲。中國政府的確佔用了很多資源,但政府消費佔GDP 的比例卻是頗為穩定,1978 年是13.3 %,2009 年是12.9%,變化不大;反而私人消費佔GDP 的比重由1978 年的48.9%跌至2009年的35.1%,反映出總體儲蓄率的上升主要源自人民的行為,而不是政府的儲蓄率在上升。更重要的是,在七十年代,住戶儲蓄一般都低於收入的5%,但在今天卻升到接近40%。【註2】

第三個解釋是中國投資回報率甚高,所以提供了誘因,人民願意把收入節約下來儲蓄投資,換取高回報。我在拙作〈中國的投資回報率為何能一直高企〉(刊5 月23 日)一文中曾計算過,中國的資本邊際生產力(亦即平均的實質投資回報率)在2010 年仍高達22.5%。這是很高的投資回報率,足以吸引大量的投資。

不過,問題是一般住戶不見得能分享這種有豐厚回報的投資機會,他們只能把儲蓄起來的資金放在銀行中收息,而中國的利率極低,減去通脹後一般都接近零或是負數,亦即中國有負實質利率的問題。由此可見,中國的資本市場頗為扭曲,投資的回報率雖高,但回報都跑到能集到資的企業和銀行手中,銀行存戶得不了多少好處,低息環境顯然不能解釋到為什麼住戶儲蓄率會這麼高。

第四個解釋是中國的經濟增長率比起改革開放前高得多,所以儲蓄率也隨着增加。這個說法有理論與實證根據,理論是莫迪格利安尼的消費與儲蓄的「生命周期假說」(Life Cycle Hypothesis),實證是根據中國近數十年的數據,儲蓄率與GDP 增長率(不是GDP 本身)幾乎完全亦步亦趨,一起移動。


對前景感不安帶高儲蓄率

根據莫氏的假說,當GDP 因某種原因而增長後,它一樣需要更多的資本才支撐得住新的大規模的生產。根據我所得的統計,中國的資本大約是GDP 的2.85 倍,關係相當穩定。假如GDP 增加了10%,資本也要相應地增加10%。資本的增加靠儲蓄投資,所以GDP 的增長率影響着儲蓄率。在莫氏的數學推演中,他可證明儲蓄率受GDP增長速度影響,但卻獨立於GDP 的水平,亦即一個國家是富是窮,並不決定其儲蓄率是高是低。

中國在改革開放後經濟增長率猛漲,這可部分解釋到為什麼儲蓄率也隨着上升。但這解釋足夠嗎?

我在科大十多年前的一位舊同事,現在清華與美國儲儲局工作的聞一教授最近撰文,認為對經濟前景的不安全感,才是中國住戶儲蓄率上升的根本原因。此說言之成理,中國過去靠社會主義,事事政府包辦,現在則自己照顧自己,儲蓄自然是自我保障的重要途徑。

其實莫氏在他最後遺作中也早已發現,中國的人口結構與儲蓄率息息相關。養兒防老本是中國家庭理財的重要手段,但在一孩政策下,年老時是否得到獨生子女的扶養已不是那麼可靠,有些家庭甚至完全沒有子女,儲蓄便變成養兒防老的極自然的替代。

我們就算解釋到中國的家庭為什麼要有高儲蓄,但尚未解釋為什麼資金要流到國外買資產。2007 至2009年三年內,中國的外匯儲備增加了1.31 萬億美元,但同一時期中國的外貿盈餘總共只得九千億美元左右,遠低於新增的外匯儲備。儲備當然能賺取回報,但這些回報不足以解釋為什麼儲備增加這麼快。

由此可知,中國外匯儲備的來源並不只靠貿易盈餘,中國有外資流入,部分資金被銀行體制吸納後可變成外匯儲備。中國同樣有人民幣資金流出,這筆錢可換成外匯,部分外匯最終可變成儲備,部分則變成境外投資,例如在香港買房地產便是。所以外匯儲備迅速增加及內地買家到港買樓投資,其動力皆來自中國的龐大儲蓄額。


對香港樓市需求仍高

這些錢為什麼要跑到經濟環境欠佳的境外?我相信主要原因是中國的負實質利率的環境,住戶的資金又因金融制度被政府干預,而到不了渴望得到資金的企業手中。既然把錢留在內地的銀行也只是得到負利率,那麼購買美國債券或在香港買房子,便不值得奇怪。只要內地的金融體制不改革,利息仍受到人為遏抑,找不到投資出路的大陸資金仍會千方百計往外跑,包括到香港買樓。

假如將來人民幣可自由兌換,資金自由流動,後果會怎樣?人民幣匯率會升還是跌?聞一認為人民幣可能會大幅貶值,而不是美國人所希望的會升值,原因是追求金融安全及分散投資的中國人民,能夠把更多的資產轉移到國外;資金大量外流,自然可引致貶值。

聞一的說法有可能出現,但卻非必然。情況如何,完全取決於金融制度會怎樣改革。假如外資容易進入內地,買下一些企業的股份,又或中國的銀行利率能順應市場動力而得以提高,資金能從住戶手中可有效地轉移到高效率的企業手中,那麼資金不見得會有淨流出,而是淨流入。

中國20%水位的投資回報率的吸引力,應大於境外風雨飄搖的歐美市場。至於香港的樓市會承受更輕還是更重的壓力,卻很難斷言。內地投資選擇多了,投資者對香港的興趣會減弱;但中國這麼大,香港這麼小,只要有很小部分的內地投資者對香港有興趣,而資金又隨時可南下,對香港樓市的需求量仍可上升。

註1: Franco Modigliani and Shi Larry Cao, The Chinese Saving Puzzle and the Life-Cycle Hypothesis, Journal of Economic Literature, March 2004.

註2: Yi Wen, Making Sense of China's Excessive Foreign Reserves, Federal Reserve Bank of St. Louis Working Paper Series, Feb 2011.

HKEJ 2011-6-13

2011年6月13日星期一

2011.06.13Part2[大陸民變處處,共產黨黨徽考,僭建講數,南海戰雲]

大陸民變處處,共產黨黨徽考,僭建講數,南海戰雲


2011年06月13日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡

2011.06.13Part1[人網CEO,追擊選管會,免費補習計劃,文匯抬舉人網,大陸民變處處]

人網CEO,追擊選管會,免費補習計劃,文匯抬舉人網,大陸民變處處


2011年06月13日
主持: 蕭若元,靳民知,慢必,劉嗡

2011年6月10日星期五

2011.06.10Part2[蔣麗莉詐騙案,潮州騷亂,樓價再創新高,南中國海主權爭議,第四次釋法]

蔣麗莉詐騙案,潮州騷亂,樓價再創新高,南中國海主權爭議,第四次釋法

2011年06月10日
主持:蕭若元,長毛,慢必,勒民知






媒體披露湖北利川聚集事件起因

【多維新聞】湖北利川部分民眾連日來聚集市政府前,抗議原反貪局長冉建新在看守所中被打死,6月9日出現襲警等情況,當局出動警員驅散。官方提供的消息稱,除大多數人圍觀外,以「冉建新死亡事件」名義聚集的只有少數。
利川新聞網6月10日報道稱,利川千餘市民在市政府辦公大樓前聚集,出現少數人員向值勤民警投擲礦泉水瓶、雞蛋、雜物和推倒電動鐵柵欄門、襲擊執勤民警等情況。

冉建新,男,49歲,系原利川市都亭辦事處黨委書記、主任。因涉嫌受賄犯罪,冉建新被異地受審。6月4日,巴東縣檢察院在提審犯罪嫌疑人冉建新過程中,辦案人員發現其身體不適,當天16時30分經搶救無效死亡。死亡原因正在調查中。
自6月7日以來,連續幾天都有少數利川市民在市政府辦公大樓前聚集。6月9日一大早,利川市政府辦公大樓前又陸續出現人員聚集,10時許達到1,000餘人,最高峰時超過1,500人,致使現場交通完全中斷。一些聚集人員不聽勸阻,於6月9日14時起開始強行突破警戒區,警方及時妥善處置。截至發稿時,聚集人員已全部疏散,現場秩序恢復正常。
利川百姓喚他「冉二哥」
與此同時,有大陸媒體披露了事件的起因。據《南方都市報》10日報道,利川都亭街道辦事處教場村從2002年起,該組土地陸續被徵收完畢,但善後工作不盡如人意。該組村民提出自拆自建,在政府征走的157畝土地中,佔用9畝,建設村民公寓樓。2009年3月份,自建房破土。利川市紀委書記李偉高度讚揚這一模式。然而,2010年「三違辦」卻稱,村民自建房屬於「三違」範圍,需要治理,李偉參加自建房破土典禮的視頻也被當電視台刪除。
村民說,雖然「三違辦」態度強硬,但是時任都亭辦事處黨委書記、主任冉建新頂住壓力,支持建房。目前,這些房屋還在建設當中。對此,利川市「三違辦」多次要求都亭街道辦事處清理,但冉建新認為民生多艱,沒有響應。在大會上,他被李偉點名批評。 除教場村外,龍潭村、大塘村、普庵、搾木等村皆有類似現象,冉建新都沒有強行清理,故此,他在當地村民中名聲頗佳。
「幹部三違,一律停職」。去年,這8個字幾乎天天在當地電視節目中滾動播出。冉建新到底還是為他的「工
的「工作不力」付出代價。遺書中,冉建新認為自己因與李偉工作理念不合,尤其是對待「三違」治理工程,更是屢次發生衝突,從而招致對方怨恨,藉機報復。
冉建新在遺書中稱:「從(2010年)12月中旬至2011年元月中旬,辦案組將凡屬與我有往來的,有工作關係的朋友同事,以核實為由,逐一通知到基地,採取限制人生(身)自由,保安24小時看管,收取身上所有物品,同兩規一樣,每天靜坐16小時以上,有的甚至20小時,坐鐵板凳,不讓睡覺不讓坐等方式,收集證據材料,在此過程中,有幹部、職工,有村居幹部,也有一般村民和老闆,很多人什麼事沒有,關了上十天。」
現在,冉建新死了。都亭街道辦事處諸多村民激憤不已。他曾是村民們的唯一希望。在「三違」治理工程中,他們屢遭打擊,是冉建新施以援手。對村民來說,如今冉建新死了,他們心裡沒底,憤怒情緒在發酵。


(明娟 編輯)

湖北利川前反貪局長慘死獄中引發千人上街 特警出動驅散群眾 (多圖)


2011.06.10Part1[大戰選管會,泰國局勢,紫荊俠]

大戰選管會,泰國局勢,紫荊俠

2011年06月10日
主持:蕭若元,長毛,慢必,勒民知


2011年6月8日星期三

2011.06.08Part2[早期中共史,資本主義的局限,左派與自由主義的衝突,最穩定的制度]

早期中共史,資本主義的局限,左派與自由主義的衝突,最穩定的制度

2011年06月08日
主持: 蕭若元,靳民知,黃洋達

2011.06.08Part1[建黨大業,剝削論,獅子山學會的學術盲點]

建黨大業,剝削論,獅子山學會的學術盲點

2011年06月08日
主持: 蕭若元,靳民知,黃洋達


國事果真丟那媽,
此行心意亂如麻.
從來不呷山西醋,
明日請看粉菊花.

2011年6月6日星期一

2011.06.06Part2[遊牧民族的起源]

遊牧民族的起源

2011年06月06日
主持: 蕭若元,靳民知,于飛

2011.06.06Part1[端午節源流,富春山居圖,國畫與西洋畫之別]

端午節源流,富春山居圖,國畫與西洋畫之別

2011年06月06日
主持: 蕭若元,靳民知,于飛


三闾大夫_百度百科
http://baike.baidu.com/view/57368.htm

屈原是辭賦之宗,歷史名人,學者考其生平,照例都會講到他在楚懷王手下擔任的兩個官職:左徒和三閭大夫。這兩個官職是什麽樣的官,大家很想知道。但可惜的是,學者挖空心思,做種種推測,原始材料卻只有四條。它們是:
(1)《史記·屈原賈生列傳》:“屈原者,名平,楚之同姓也。爲楚懷王左徒。博聞彊志,明於治亂,嫻於辭令。入則與王圖議國事,以出號令;出則接遇賓客,應對諸侯。王甚任之。”
(2)《史記·屈原賈生列傳》:“屈原至於江濱,被發行吟澤畔。顔色憔悴,形容枯槁。漁父見而問之曰:“子非三閭大夫歟?何故至於此?”
(3)《楚辭·離騷》王逸序:“《離騷經》者,屈原之所作也。屈原與楚同姓,仕於懷王,爲三閭大夫。三閭之職,掌王族三姓,曰昭、屈、景。屈原序其譜屬,率其賢良,以厲國士。入則與王圖議政事,決定嫌疑;出則監察群下,應對諸侯。”
(4)《楚辭·漁父》:“屈原既放,遊於江潭,行吟澤畔,顔色憔悴,形容枯槁。漁父見而問之曰:“子非三閭大夫與?何故至於斯?”
上述材料,第一條提到“左徒”。“左徒”是什麽官,原文沒有解釋。司馬遷只說,屈原居此官時,“博聞彊志,明於治亂,嫻於辭令。入則與王圖議國事,以出號令;出則接遇賓客,應對諸侯”,如此而已。張守節《史記正義》說“蓋今左右拾遺之類”,似以此職爲諫官〔案:楚有諫官曰“箴尹”或“鍼尹”〕,[1]大概就是從這幾句話得出的印象。但他的話,前面加了“蓋”字,看來只是推測之辭,並不一定有真實根據。我們唯一可以判斷的是,它大概是個比令尹、司馬低,但也不是太低的官職,因爲《史記·楚世家》說楚考烈王“以左徒爲令尹,封以吳,號春申君”,黃歇從“左徒”可以直接升任“令尹”,說明這個官階並不是太低。
第二條,來源是第四條,內容大同小異。由此,我們可以知道,屈原被放之前,他的最後官職是“三閭大夫”。
第三條,有些話與第一條相似,如“屈原與楚同姓,……入則與王圖議政事,決定嫌疑;出則監察群下,應對諸侯”,不同點是把“左徒”換成了“三閭大夫”。所以有些學者認爲,“三閭大夫”和“左徒”可能是同一職官,或者是“左徒”的屬官。[2]關於“三閭大夫”,王逸的解釋是,“三閭之職,掌王族三姓,曰昭、屈、景。屈原序其譜屬,率其賢良,以厲國士”,是以此官爲管理公族,掌其世系的官員,職能似與東周流行的“宗伯”、“宗人”、“宗老”、“公族”(或“公族大夫”)一類職官相似。[3]由於春秋時代,屈氏擔任最多的官職是莫敖,歷代楚王的莫敖往往都是由屈氏父子相襲〔案:莫敖在戰國文獻中也極爲常見,出土的曾、楚等國文字是作“莫囂”。它在楚國是個很有傳統的官職,地位很高,僅次於令尹、司馬,倒是與我們對左徒地位的估計比較接近〕,有些學者還認爲,它大概就是楚官中的“莫敖”。[4]但由於我們在古文字材料中還沒有發現“左徒”和“三閭大夫”,也無從判斷它們與“莫敖”的關係,對這些說法,現在我們還不能證實。

2011年6月3日星期五

2011年6月1日星期三